Robinhood собрался получить оценку в $35 млрд в ходе IPO РБК Инвестиции

Согласно Atlantic Equities, у которой для акций Robinhood присвоена целевая стоимость $65, компания уверенно движется по пути роста, что делает ее акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на рост. В середине июля 2020 года финтех-компания Robinhood с инвестициями фонда Юрия Мильнера привлекла ещё $320 млн. С учетом того, что в том робин гуд трейдинг же раунде финансирования компания ранее собрала $280 млн, теперь ее стоимость оценивают в $8,6 млрд. Кибератаки также вызвали поток жалоб в социальных сетях, где инвесторы рассказывали о тщетных попытках позвонить в брокерскую компанию, которая не предоставила номер телефона службы поддержки. Теперь Robinhood, обслуживающая более 13 миллионов учетных записей, рассматривает возможность создания горячей линии и ряда других инструментов защиты.

Онлайн-брокера Robinhood оценили в ходе IPO в $31,8 млрд

Кроме того, у андеррайтеров будет 30-дневный опцион на покупку дополнительных 5,5 млн акций по цене размещения. Компании, как правило, завышают стоимость акций во время первичного размещения, но завышенные цены не отпугивают всевозможные инвестиционные фонды. Последние обладают значительным капиталом и, соответственно, запасом прочности; неудачи отдельных компаний им не страшны. Когда через несколько дней после разоблачений акции Nikola упали, это ни для кого не стало сюрпризом.

Robinhood собрался получить оценку в $35 млрд в ходе IPO

IPO HOOD одно из наиболее ожидаемых в этом году, до этого планировалось, что оно состоится в июне. Перенос сроков не должен снизить интерес инвесторов к этом размещению. Впервые новость о возможном IPO Robinhood появилась в ноябре 2020 года. Интерес компании к листингу объяснялся взрывным ростом объемов транзакций на платформе, который произошел за время карантинных ограничений. У компании — уже традиционно для выходящих на IPO компаний новой экономики — отрицательный показатель EBITDA и падает операционный денежный поток. Конфиденциальную заявку на IPO Robinhood подал ещё в марте 2021 года.

Robinhood начал торги на NASDAQ: стоит ли инвестировать в онлайн-брокера

Компания Hindenburg Research 10 сентября 2020 года выпустила доклад, где достаточно убедительно доказывалось, что Nikola все время вводила в заблуждение инвесторов. Обвинений было множество — некоторые основывались на том, что у компании якобы были несуществующие патенты. Так, окружная прокуратура Манхэттена предъявила Милтону обвинение в мошенничестве с ценными бумагами и электронными устройствами.

Что ждет Robinhood после IPO и почему это важно знать инвесторам

Онлайн-брокер Robinhood Markets планирует получить более $2 млрд в рамках IPO и выйти на биржу под тикером HOOD. Заявка на размещение на Nasdaq подана в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). При удачном размещении общая оценка Robinhood составит $35-40 млрд.Привлечение инвестиций в результате IPO позволит усовершенствовать приложение компании.

Возможные драйверы дальнейшего роста Robinhood

Американского онлайн-брокера Robinhood оценили в $31,8 млрд в ходе IPO. Компания объявила цену размещения акций по нижней границе установленного ранее диапазона в $38–42 за бумагу. Часть из них Robinhood планировал продать собственным пользователям, но те встретили эту идею прохладно. Robinhood – онлайн-приложение, которое позволяет торговать на бирже без комиссий.

Кроме того, брокер работает пока только в США и в случае географической экспансии может значительно нарастить клиентскую базу. Торги акциями брокера начнутся в четверг, 29 июля, на бирже NASDAQ под тикером  HOOD. По оценке Robinhood, чистая выручка онлайн-брокера от IPO составит приблизительно $1,89 млрд. Как объясняет Леонид Делицын, такие фонды, инвестируя на долгий срок, могут набрать акций стартапов и только вышедших на IPO компаний и забыть о них на десять лет. За этот срок ценные бумаги некоторых компаний с перспективным продуктом могут и подрасти. Компания Duolingo была основана в конце 2019 года в городе Питтсбурге (США).

Примечательно, что изначально D1 Capital Partners был лидером раунда серии G. Предполагается, что оценка компании после дополнительного финансирования составит $11,7 млрд. Инвесторы, которые предоставят Robinhood новое финансирование, получат дополнительную долю капитала в компании по дисконтированной стоимости, привязанной к цене акций Robinhood, когда компания станет публичной. Robinhood планирует провести первичное публичное размещение акций в 2021 году. В конце января 2021 года финтех-стартап Robinhood с инвестициями Юрия Мильнера экстренно привлёк $1 млрд, чтобы рассчитаться с клиентами, которые стали активно вкладывать свой капитал.

Вопросы у потенциальных инвесторов возникли и к оценке Robinhood. Некоторые из них высказали опасение, что бизнес брокера находится под прицелом регулирующих органов, недавно оштрафовавших площадку на рекордные $70 млн. По оценке Robinhood, чистая выручка компании от IPO составит почти $1,9 млрд. Robinhood — растущий бизнес с низкой текущей прибыльностью и огромными рисками. Полагаю, что в ближайшие годы рост доходов компании значительно замедлится из-за снижения интереса инвесторов к торговле акциями, поэтому в качестве кандидата в портфель по активной стратегии США акции не рассматриваются.

Подобные инциденты они сочли причинами не инвестировать в Robinhood. На мой взгляд, эйфория интереса к акциям и «инвестициям» — временное явление. Доходность рынков, которая привлекла множество новичков в последний год, рано или поздно сменится продолжительным затишьем и коррекцией.

«Если после обвала рынка начинается рецессия, мелкие инвесторы обычно уходят с биржи, а различные финансовые организации лишь выигрывают от этого. Однако в данном случае люди начали массово регистрироваться в Robinhood, а уже зарегистрированные пользователи стали инвестировать больше. [Благодаря Robinhood] миллионы людей начали заниматься инвестициями в то время, когда, наоборот, должны были уйти с рынка. Это положительно скажется как на обществе, так и на нашей экономике», – цитирует его Forbes.

Оценка Robinhood по верхней части этого диапазона составляет примерно 35 миллиардов долларов. Сам стартап намерен привлечь в ходе первичного размещения на бирже свыше двух миллиардов долларов. Онлайн-брокер рассчитывает получить оценку в $36.8 млрд, предложив инвесторам 55 млн акций в ценовом диапазоне от $38 до $42 (средняя цена $40).

Целевой аудиторией Robinhood и ее конкурентов стали дейтрейдеры. Чтобы не потерять долю рынка, компании, возможно, потребуется поглощать других представителей сектора для работы над дальнейшим усовершенствованием сервисов. Сама компания утверждает, что предыдущие показатели темпов роста не должны ложиться в основу будущих прогнозов.

Многие знакомы с ее продуктом — бесплатным приложением для изучения языков. Оно напоминает проект Coursera, где можно пройти обучающие курсы от преподавателей вузов. В приложении можно не только изучить иностранные языки, но и пройти тесты на знание английского от разных университетов. Тесты платные, они являются одной из форм монетизации проекта. Так, прохождение теста Duolingo English Test обойдется в 49 долларов. Другой способ монетизации — премиум-версия Duolingo Plus, которую активировали 5% пользователей.

Из-за того же инцидента с “мемными акциями” у компании начались проблемы с законом. «Комиссии нулевые, но торговля не обязательно бесплатная», — добавил он, отметив, что брокеры данных на этом хорошо зарабатывают. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гари Генслер заявил в июле, что комиссия проводит оценку этой практики, что навело некоторых на мысль о возможном запрете. «Мы считаем, что сильный рост базы пользователей будет продолжаться, учитывая успех реферальной программы и привлекательность сервисов для целевой демографической группы».

На его примере ясно видно, как развивается рынок брокерских услуг. Удобный дизайн, быстрая удаленная регистрация и отсутствие сборов и комиссий привели к тому, что неквалифицированные инвесторы хлынули на рынок. Основная аудитория стартапа – миллениалы, средний возраст клиентов – 31 год, почти для половины Robinhood стал первой в жизни площадкой для инвестиций. Сначала пандемия способствовала притоку на рынок огромного количеств частных инвесторов.

Конкурентами Robinhood являются традиционные брокерские дома — Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, e-Trade, и такие стартапы, как Webull, Sofi и Acorns. Из таблицы видно, что Robinhood может оцениваться сильно дороже более крупных, традиционных игроков в сфере управления активами. Участие селебрити в стартапе привлекает к нему одновременно и потребителей (миллениалов и поколение Z), и инвесторов.

Сравним с другими перспективными финтехами, которым, как и Robinhood, публичное размещение только предстоит. Согласно материалам для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), оценка стартапа может составить около $35 млрд. Компания объявила цену размещения в диапазоне $38-42 за акцию.

Многие финтех-компании, ориентированные на инвестиции и сбережения, радуются сложившейся ситуации, поскольку потребители стремятся накопить и использовать свои наличные деньги. В феврале 2020 года компания Robinhood была названа среди 10 лучшиx финтex-кoмпaний CШA пo peйтингу Forbes. В конце августа 2020 г регуляторы в США начали расследование против Robinhood после массовых жалоб на сервис для торговли акциями. Последний сбор в размере $460 млн продлил раунд серии G на $200 млн, о котором было объявлено в августе. Дополнительное финансирование в раунде поступило от таких инвесторов, как Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, DST Global, Ribbit Capital, 9Yards Capital и D1 Capital Partners.

В середине декабря Robinhood с инвестициями Юрия Мильнера купила Cove Markets. Финансовую составляющую сделки компании раскрывать не стали. Итог — как минимум не стоит покупать акции в первый день торгов, по статистике, средний доход для людей, купивших акции в этот день, отрицательный, отмечает Погосьян. Если нет возможности купить бумагу на pre-IPO, то розничному инвестору лучше обходить эту историю стороной либо же купить акции на небольшую сумму и ни на что не рассчитывать.

Сомнительные практики Robinhood оказались причиной повышенного внимания ещё одного американского регулятора — ассоциации FINRA, занимающейся частным контролем финансового рынка. В конце июня стало известно, что онлайн-брокер согласился заплатить штраф в $57 млн и компенсацию в $12,6 млн, чтобы урегулировать претензии FINRA и своих клиентов по поводу многочисленных выявленных нарушений. Среди них — введение клиентов в заблуждение, поощрение рискованных стратегий и недостаточный контроль за собственными технологиями, что привело к потере трейдерами сотен тысяч долларов. Предполагается, что 29 июля стартуют торги бумагами Robinhood, а диапазон размещения составит от 38 до 42 долларов за штуку.

Затем в январе этого года инвесторы “Wallstreetbets” с Reddit начали спекулировать на так называемых мемных акциях, таких как GameStop и AMC. Основным брокером для этого спекулянты выбрали Robinhood за его удобство и отсутствие комиссий. Все это позволило стартапу привлечь 8 миллионов новых пользователей в 2020 году и 5,7 миллионов только в первом квартале 2021. Она позволяет пользователям совершать неограниченное количество сделок без комиссии с акциями, биржевыми фондами, опционами и криптовалютами. По информации The Wall Street Journal, у Robinhood сейчас около 31 млн пользователей, из которых только 18 млн внесли средства на свои финансовые счета. Онлайн-платформа для торговли акциями, опционами, счетами и криптовалютами Robinhood была основана в 2013 году.

Это может произойти по мере взросления аудитории и роста ее накоплений, а также по мере запуска новых продуктов и услуг. Сейчас клиент Robinhood держит на счете в среднем $5 000, тогда как у традиционных брокерских домов этот показатель измеряется сотнями тысяч долларов. Cейчас приложением пользуются около 20 млн человек, средний возраст которых 31 год, то есть в основном это миллениалы, а их в Штатах, по последним данным Бюро переписи населения США, 72 млн или 92 млн, по данным Goldman Sachs.

Пока сохраняется неопределенность, лучше воздерживаться от активных действий. «Хотя [среднегодовые темпы роста] выручки Robinhood за последние три года составили 169%, мы считаем, что у компании есть возможности для дальнейшего усиления своего портфеля продуктов». В конце июля 2020 года финтех Robinhood с инвестициями Юрия Мильнера передумал выходить на международный рынок после самоубийства пользователя.

Если он займет больше, он должен будет платить 5% годовых с маржи выше $1 тысячи. Брокер не взимает комиссии за бездействие инвестора (отсутствие сделок) и берет относительно небольшую плату за движение денег. Robinhood предлагают в качестве основного способа внесения и снятия средств бесплатный для клиента банковский перевод.

Кроме того, Robinhood — это все же финтех-проект, а не просто финансовая компания, что также добавляет ему привлекательности на фоне других американских брокеров. В сравнении со старыми брокерскими домами США (такими, как Fidelity Investments и другими) цифры выглядят не самыми высокими, активов у этих игроков рынка в долларовом эквиваленте в разы больше. Если учесть опционы на акции сотрудников и аналогичных активов стоимость Robinhood будет ближе к $33 млрд. При размещении по верхней границе ценового диапазона это значение составило бы $36 млрд, подсчитал Bloomberg. Robinhood сообщила, что в рамках IPO было продано 55 млн обыкновенных акций класса А, в том числе 52,375 млн продала сама компания, а 2,625 млн — существующие акционеры.

Выручка первого квартала в сравнении с аналогичным периодом 2020 года выросла на впечатляющие 309% — до $522 млн, правда, компания показала чистый убыток $1,4 млрд, который включал переоценку по конвертируемым бондам и варрантам. Ралли фондового рынка, стремительный рост биткоина, а также история с бунтом частных инвесторов с Reddit (после которой компании пришлось получать экстренное финансирование) принесли огромную известность бренду. Robinhood стал явным бенефициаром бума частных инвесторов в разгар пандемии. В 2020 году число пользователей с активами на счетах выросло более чем в два раза. Только за первый квартал он составил 44% по сравнению с концом 2020-го.

Также регулятор указал, что онлайн-брокер ввёл в заблуждение и других трейдеров, которые считали, что не могут использовать заёмные деньги или маржу, если отключат подобную функцию. Как оказалось, для определённых видов опционных сделок опция по-прежнему оставалась доступна, что незаметно вгоняло клиентов Robinhood в долги. В начале августа 2021 года американский сервис инвестирования и торговли Robinhood объявил о приобретении разработчика платформы для общения миноритариев с руководством компании Say Technologies за $140 млн. На июнь 2023 года это уже третий раунд увольнений за полтора года, начиная с начала 2022 года. Увольнения произошли всего через пять дней после того, как Robinhood Markets в середине июня 2023 года приобрела компанию занимающуюся обслуживанием кредитных карт X1, в рамках сделки стоимостью $95 млн. Успешное размещение по цене $38-42 за акцию будет означать, что компании удалось увеличить свою оценку на $5-10 млрд с момента проведения последнего инвестраунда в начале этого года.

Повышенный интерес к фондовому рынку и облегченный доступ к торгам далеко не всегда на пользу гражданам. Ричарда Добаце, врача ВМФ, отца троих детей, привлекла простота приложения. Он перевел на брокерский счет $15 000, для чего залез в долги по кредитной карте. Был момент, когда он мог бы снять с брокерского счета $1 млн.

Отчасти это связано с тем, что у приложения нет телефона экстренной помощи и возможности быстро связаться по таким вопросам. Разработчики Robinhood уверяют, что проблема не в сервисе, а в уязвимости электронной почты пользователей. Среди прочих нарушений, допущенных онлайн-брокером, упоминаются также технические сбои на платформе в марте 2020 года. Тогда клиенты приложения несколько дней не могли торговать в нем. Это IPO супервыгодно для уже текущих акционеров и держателей конвертируемых бондов, который по условиям выпуска получат акции класса А по цене на 30% ниже цены IPO.

На пике своего развития, во втором квартале 2021 года, Robinhood Markets могла похвастаться 21,3 млн активных пользователей и доходом более $565 млн. Результаты же первого квартала 2023 года показали снижение числа ежемесячных активных пользователей в Robinhood Markets на 44% и снижение доходов на 30% по сравнению с 2022 годом. Всю компанию инвесторы оценили для IPO примерно в $32 млрд. Поквартальные темпы прироста числа активных пользователей также замедляются — Robinhood ожидает, что во II квартале у нее будет 22,5 млн пользователей.

В результате онлайн-брокер выплатит рекордные в отрасли штрафы и компенсации в размере $70 млн. Скорее всего, это далеко не последние подобные расходы компании. Влад Тенев и Байху Бхатт запустили приложение Robinhood в 2013 году. Никаких сложных торговых терминалов — через простой интерфейс мобильного приложения клиент торгует акциями с нулевыми комиссиями. Это последний вызов условностям, который бросает компания на пути к размещению на NASDAQ.

В 2020 году рост выручки составил 245% до $959 млн, а прибыль составила $7 млн по сравнению с убытком  $107 млн в 2019 году. Основным инвестором текущего раунда F стала Sequoia Capital. Также свои средства предложили TSG Consumer Partners и IVP. По словам основателя Robinhood Владимира Тенева, его сервис пережил волну популярности на фоне рыночных изменений из-за коронавируса. Финтех-стартап стал очень популярен у миллениалов, поскольку, оказавшись взаперти в собственных домах, они стали инвестировать в акции компаний.

Поскольку фондовый рынок во время COVID-19 был подвержен резким колебаниям, Кернс начал экспериментировать, торгуя различными акциями. Ограничить этот позитивный эффект может репутация Robinhood как площадки для спекулятивных сделок. Риски создает и избыток внимания со стороны регуляторов — они могут ввести потенциальные ограничения, усложняющие работу стартапа. В начале июля Robinhood получил рекордный штраф в $70 млн от американского управления по контролю в финансовой индустрии (FINRA) за причинение вреда миллионам клиентов. Еще некоторым клиентам компания неверно сообщала об отрицательных остатках на счетах. Это произошло на фоне разразившегося скандала и обвинений Nikola в мошенничестве.

Брокер неверно информировал пользователей о сделках с маржой, о суммах средств на счетах, рисках потерь в опционах и отрицательных остатках на счетах. Кроме того, Robinhood готовится выплатить штраф 30 млн долларов в рамках расследования о нарушении своим криптовалютным подразделением антиотмывочного законодательства. Базирующаяся в Калифорнии компания привлекла розничных инвесторов после того, как распределила почти 25% своих акций в рамках IPO среди собственных клиентов. Бумаги Robinhood оказались в числе «самых торгуемых акций» на платформе Fidelity, что обычно является надежным индикатором интереса инвесторов в отдельно взятый день.

В то же время возможности для более опытных инвесторов требуют дальнейшего расширения и углубления. Robinhood стоит задуматься об открытии доступа ко всем типам инвестиций, включая участие в IPO, к максимальному числу биржевых фондов (ETF), Forex, ADR, опционам и многому другому. Кроме нулевых комиссий привлекательность сервисов Robinhood обеспечивает курс на геймификацию рыночных операций и дружественного для новых биржевых игроков интерфейса. Статус публичной компании расширит возможности Robinhood по привлечению средств кредитных организаций и укрепит ее позиции на долговом рынке.

Robinhood позволяет торговать акциями и другими финансовыми инструментами, включая криптовалюты, через приложение для смартфонов, а начать инвестировать можно даже с $1 на счету. Мобильное приложение сделано интуитивно понятным даже для новичков, а всевозможная анимация, рейтинги, оповещения и эмодзи делают его похожим на игру. За несерьёзное отношение к инвестициям компанию не раз критиковали, но геймификация процесса продолжает привлекать на финансовый рынок большое количество новых пользователей.

Согласно расчетам PitchBook и Reuters, к 17 августа 2020 года стартап привлёк в общей сложности $1,71 млрд, в том числе $800 млн с начала года. Претензии к Robinhood были связаны с технологией, которая автоматизировала открытие новых счетов и обновляла информацию клиентов о их балансах и заемных средствах. Компания открыла 90 тысяч новых счетов с 2016 по 2018 год, несмотря на предупреждения о возможной краже личных данных и другом мошенничестве. По данным компании, она увеличила число своих накопительных счетов, к которым привязаны банковские счета, с 12,5 миллионов в 2020 году до 18 миллионов в марте 2021 года. Robinhood Gold позволяет занимать у компании деньги на инвестирование. Для этого клиент должен купить подписку на сервис за $5 в месяц и положить на счет как минимум $2 тыс.

В январе стало известно, что финтех может продать часть собственных акций, предназначенных для IPO, напрямую пользователям приложения. Robinhood все еще планирует провести IPO — листинг  может состояться во втором квартале 2021 года. По словам одного из источников издания, подготовка к IPO финтеха «идет полным ходом». Также не стоит забывать, что конкуренция на брокерском рынке растет. Крупные брокеры не только снижают комиссии, но и консолидируются.

Акции компании появятся на бирже NASDAQ под обозначением HOOD. Точный объём размещения и диапазон цен пока неизвестны, но в заявке указано, что компания хочет привлечь не меньше $100 млн. Организаторами IPO выступят инвестиционные компании Goldman Sachs, JP Morgan Securities, Barclays Capital и Citigroup Global Markets. При этом Robinhood планирует выделить 35% своих акций специально для частных инвесторов, которые смогут приобрести их на платформе Robinhood Markets, — это намного больше, чем при обычных IPO. Другим достижением стартапа Тенев считает то, что он изменил поведение розничных инвесторов. Когда в марте этого года на американском фондовом рынке произошел обвал, рядовые инвесторы поступили вопреки обычной практике.

Кернс (Alexander E. Kearns), 20-летний студент университета штата Небраска, покончил с собой, когда увидел огромный долг на своем счету в приложении. Как сообщается в блоге компании, полученные средства Robinhood намерена потратить на «удовлетворение потребностей клиентов», в том числе на привлечение сотен новых представителей финансовых сервисов в офисах в Техасе и Аризоне (США). По данным Crunchbase, общая сумма привлеченных средств Robinhood сейчас составляет $2,2 миллиарда долларов.

В 2020 году клиентская база Robinhood необыкновенно выросла из-за беспрецедентной волатильности рынка на фоне пандемии COVID-19. Брокерская платформа Robinhood была основана в 2013 году Владом Теневым и Байджу Бхаттом. Она позволяет пользователям совершать сделки с акциями, биржевыми фондами, опционами и криптовалютами. За последний год число ежемесячных активных пользователей выросло более, чем вдвое и на первый квартал составили 17,7 млн против 8,6 млн годом ранее. У андеррайтеров, руководивших процессом выпуска ценных бумаг, будет дополнительное преимущество — 30-дневный опцион на покупку дополнительных 5,5 млн акций по цене размещения. Если прибавить к оценке компании в $31,8 млрд опционы на акции сотрудников и аналогичных активов, стоимость онлайн-брокера приближается к $33 млрд.

В частности, могут быть улучшены функции для отслеживания множества технических индикаторов и обзора инсайдерской активности, а также расширена линейка типов ордеров. Кроме того, компания как минимум с 2019 года неоднократно попадала под пристальное внимание американских регуляторов, включая подразделение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Кроме того, Robinhood готовится выплатить штраф $30 млн в рамках расследовании о нарушении своим криптовалютным подразделением антиотмывочного законодательства.

В 1999 году это была супер быстрорастущая компания, которая оценивалась в те же самые 26 годовых выручек. Когда пузырь доткомов лопнул, ее акции обрушились более чем на 90% и восстановились лишь через 18 лет. Если этого не случится, размещение на бирже, возможно, станет еще одной головной болью для компании, убедившей молодых инвесторов заняться торгами.

По состоянию на середину 2021-го в компании числится около 2100 штатных сотрудников. Приложение Robinhood стало популярно у начинающих трейдеров, поскольку имело низкий порог входа, удобный интерфейс и возможность совершать большинство сделок бесплатно. Большую часть своей прибыли компания получает от продажи клиентам дополнительных услуг по оптимизации торговли. Регулятор считает, что Robinhood обманывала клиентов, скрывая информацию о том, как именно приложение для торговли акциями позволяет компании зарабатывать деньги.

Таким образом, они упали почти на 37% от первоначальной цены. Брокерская платформа Robinhood ведёт свою историю с 2013 года. Свою компанию они создавали с целью «сделать Уолл-стрит более демократичной, а финансы — доступными для всех». 1) Инвестор размещает ордер на покупку и или продажу акций через приложение. Тенев отметил, что в компании заинтересованы в создании большего числа типов счетов, в том числе IRAs и Roth IRAs. Robinhood намерен превратить начинающих инвесторов в долгосрочных.

IPO прошло по нижней границе объявленного ранее диапазона в $38-42. Этот инцидент не снизил популярность брокера с нулевой комиссией среди розничных инвесторов. 27 января приложение Robinhood возглавило рейтинг скачиваний в App Store. И это ключевая причина, по которой все еще довольно молодой стартап инвесторы оценивают в несколько раз дороже, чем других игроков рынка.

При этом некоторые жертвы не нашли никаких доказательств взлома почты. Другие сообщили, что уже использовали двухфакторную аутентификацию, которую Robinhood советовал включить пострадавшим после инцидента. Robinhood планирует выделить от 20% до 35% акций, размещенных на IPO, своим розничным клиентам.

Инвестиционная сделка прошла во главе с венчурной фирмой DST Global российского миллиардера Юрия Мильнера. В число инвесторов Robinhood также вошли Ribbit Capital, NEA, Sequoia и Thrive Capital. Кроме того, Robinhood собирается расширять команды во всех своих офисах, чтобы создать новые инструменты для самостоятельной работы пользователей, улучшить информационные и образовательные ресурсы, а также ускорить торговые операции.

SEC посчитала, что потери клиентов компании в результате невыгодных сделок в общей сложности составили $34,1 млн уже с учетом экономии на комиссиях. Позже в июле 2021 года стало известно, что Robinhood планирует привлечь более $2 млрд в ходе IPO. Компания заявила, что планирует торговать под символом “HOOD” на Nasdaq.

Практику платежей за поток сделок в США могут ограничить или запретить. Другие брокеры также используют ее для увеличения доходов, однако, например, у Charles Schwab доля таких доходов в выручке всего 9% (у Robinhood — 75%). Можно вспомнить историю модного интернет-брокера TD Ameritrade в 90-е.

Дав своим частным клиентам до 30% от предлагаемого объема, компания разместилась по минимальной границе ценового диапазона. Однако уже на вторичных торгах акции упали более чем на 8%. Robinhood и многие другие онлайн-брокеры в получении прибыли полагаются на так называемые «платежи за поток заказов», что позволяет приложению предлагать пользователям «торговлю без комиссии». Маркет-мейкеры, такие как Citadel Securities или Virtu, платят электронным брокерам, таким как Robinhood, за право совершать сделки клиентов. Затем брокеру выплачивается небольшая комиссия за размещенные акции, которая может составить миллионы, если клиенты брокера активно торгуют на бирже.

Онлайн-брокер Robinhood объявил цену размещения акций в рамках IPO на уровне $38 за акцию. Она прошла по нижней границе установленного ранее диапазона $38-$42 за бумагу. Все эти заявления привлекли к компании большое внимание, особенно со стороны инвесторов. Времени терять было нельзя, поэтому 4 июня 2020 года Nikola поспешила провести IPO. Стоимость акций в первый день торгов составила 33,75 доллара за штуку.

Вероятно, рост аудитории из-за мемных акций это разовая история, а судебными делами и приостановками RH подорвала доверие к себе. Институциональные инвесторы недолюбливают компанию за банкротства хэдж-фондов, а частные инвесторы — за блокировку сделок в январе. Торги акциями брокера начнутся в четверг, 29 июля, на бирже NASDAQ под тикером HOOD. Новый капитал Robinhood оказался не менее неожиданным, чем первые сборы. Компания отметила всплеск спроса, связанный с огромной волатильностью на рынке акций в 2020 году.

Однако в третьем-четвертом кварталах прошлого года он остановился». Сейчас инвесторы уже не видят возможности для финансового роста Robinhood. Особую популярность Robinhood обрёл с началом пандемии, когда тысячи американцев оказались на самоизоляции без работы и постоянного дохода. За 2020 год число ежемесячных активных пользователей платформы выросло более чем вдвое. На первый квартал 2021 года аудитория Robinhood насчитывала 17,7 млн пользователей против 8,6 млн годом ранее.

Robinhood была основана в апреле 2013 года Владимиром Теневым и Байджу Бхаттом. «Обеспечить доступ к финансовым рынкам всем, а не только богатым» — так брокерская компания определяет свою миссию. В апреле 2017 года Robinhood привлекла $110 млн при оценке в $1,3 млрд, в 2018 году — $363 млн при оценке бизнеса в $5,6 млрд, в 2020 году — $280 млн при оценке в $8,3 млрд. 28 января 2021 года Robinhood ограничила торговлю несколькими акциями после попытки пользователей Reddit-сообщества WallStreetBets поднять их рыночную цену. На конец июня число действующих аккаунтов на платформе компании составляло около 22,5 млн при общей сумме клиентских активов более $100 млрд. Публичное размещение акций компании Robinhood Markets Inc., которая специализируется на доступе розничных инвесторов на фондовый рынок, может стать показательным с точки зрения работы с таким инвестором.

Средняя выручка на пользователя по итогам I квартала 2021 года составила $137 против $82,9 в I квартале 2020 года. В 2020 году выручка компании составила $959 млн, что почти в 3,5 раза выше показателя годом ранее. Чистая прибыль составила $7 млн против убытка в $107 млн годом ранее.

В ходе сделки компания зарезервирует до 35% ценных бумаг для трейдеров собственного приложения. Обычно розничным инвесторам приходится ждать старта торгов компании на бирже и выкупать акции по более высокой стоимости. Популярности Robinhood помог карантин, заперший людей дома. За первые четыре месяца этого года у приложения появилось более 3 млн новых клиентов, а всего их сейчас больше 13 млн. Лишь на 1 млн меньше, чем у Charles Schwab, одного из крупнейших игроков, брокера с полувековой историей.

Уже в этот четверг акции онлайн-брокера Robinhood (RH) начнут торговаться на бирже NASDAQ под тикером #HOOD. Компания может привлечь до $2,31 млрд, а её акции будут доступны неквалифицированным инвесторам на СПБ бирже. По его мнению, огромное количество крупных клиентов удовлетворило желание купить бумагу до того, как компания стала публичной, а многие зашли в бумагу на этапах пре-IPO по более низким ценам и затем попытались зафиксировать прибыль. Компания как минимум с 2019 года неоднократно попадала под пристальное внимание американских регуляторов, включая подразделение Комиссии по ценным бумагам и биржам. В начале июля Robinhood получил рекордный штраф в 70 млн долларов от американского управления по контролю в финансовой индустрии за обман клиентов.

Милтон якобы лгал о продукции Nikola и о перспективах продаж. Из-за этой лжи множество розничных инвесторов понесли убытки. Жалобу на Милтона также подготовила Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). В ведомстве подчеркивают, что бизнесмен, несмотря на раннюю стадию работ над продуктом, выдавал свой бизнес за зрелую компанию.

В США на долю частных инвесторов приходится примерно 20% торгов на американском рынке акций, эта доля удвоилась за последние 10 лет. Что ее потенциал роста на огромном американском рынке розничных инвестиций (по оценке Charles Schwab, это $50 трлн) еще не исчерпан. Robinhood привлекает к частным инвестициям тех, кто никогда ими не интересовался. Антон Шабанов эксперт по управлению личными финансами, ФГ БКС «Robinhood вышел на IPO, но по нижней границе диапазона, и есть много причин, почему это произошло. Эти самые моменты приостанавливал торги Robinhood, чтобы такого разгона не было, многие не простили то, что компания так себя вела по отношению к своим клиентам. Некоторые клиенты, потенциальные инвесторы, посчитали, что сама по себе оценка компании не убедительная, потому что комиссионного дохода, самого понятного для брокера, там внутри нет, и неясно, как они зарабатывают.

В результате в первом квартале 2021 года число пользователей Robinhood выросло до 9,5 млн. На волне популярности было принято решение провести IPO, оно прошло в июле 2021 года. Компанию оценили в 32 млрд долларов при выручке в 1 млрд долларов и отсутствии прибыли.

$35-40 млрд было оценкой в состоянии эйфории, она не отражает существующие риски и особенности этого размещения, сказал директор по развитию бизнеса Alfa Asset Management (Europe) S.A Вадим Погосьян. В итоге действия регуляторов могут разрушить всю бизнес-модель Robinhood. Внимание регуляторов может нести угрозу всей бизнес-модели, в которой главный источник доходов — плата маркетмейкеров за заказы.

Застал Тенева в магистратуре, а Бхатта – только что устроившимся на работу в трейдерскую компанию. Бхатт заговорил о том, что надо воспользоваться моментом и открыть свой бизнес. В Нью-Йорке начала работу их небольшая фирма по высокочастотным торгам Celeris. Они открыли другой бизнес – компания Chronos Research продавала ПО для хедж-фондов и банков. Несмотря на то, что история с мемными акциями была ещё в январе, суды идут до сих пор. В конце июня RH согласилась выплатить $70 млн регуляторному органу финансовой отрасли (FINRA) за то что вводила в заблуждение инвесторов и блокировала операции.

Таким образом, Nikola должна была выйти на поле легких автомобилей и составить конкуренцию Tesla. Корпорация General Motors отказалась помогать компании Милтона в разработке. Вначале акции после размещения росли, но затем началось затяжное падение. По данным на 3 февраля 2022 года, акции Robinhood стоят 14,02 доллара.

Неопытные трейдеры, которые пытаются заработать на волатильности акций и спекулируют с опционами, – отличная добыча для акул с Уолл-стрит, согласен Forbes. Журнал ссылается на исследование клирингового центра Options Clearing Corporation – лишь на 6% всех опционных контрактов удается заработать. Рентабельность у бизнеса низкая, поэтому ей нужно сокращать расходы. Даже если сократить в маркетинге и расходах на технологии (на эти 2 сегмента приходится 42% расходов), все равно результат будет посредственный.

Онлайн-брокер был запущен в 2014 году и завоевал признание миллионов пользователей за торговлю без комиссии и удобным мобильным приложением. Но особое внимание компания привлекла в последние полтора года. Конкуренция в секторе растет, например, набирает популярность китайская платформа Webull. На подобных платформах с нулевыми комиссиями можно совершать большее количество сделок и не беспокоиться о том, что нужно платить несколько долларов при открытии или закрытии позиций. Скальпинг с помощью этих платформ оказывается намного прибыльнее.

IPO онлайн-брокера Robinhood — седьмое по величине на бирже США в текущем году. Согласно данным, собранным Bloomberg, за время с начала 2021-го рынок IPO достиг рекордных уровней — размещение провели 688 компаний, которые совместно собрали свыше $228 млрд. Сначала онлайн-брокер планировал выйти на биржу в июне, но затем перенес сроки размещения из-за разногласий с регулирующими органами по поводу проспекта к IPO. По данным источников Bloomberg, у SEC возникли вопросы по растущему криптовалютному бизнесу брокера. Крупнейший держатель акций Nikola (4,56%) — инвестиционная компания Vanguard Group, Inc., через свои фонды взаимных инвестиций.

Способность компании привлекать новых пользователей обеспечит успех IPO Robinhood, даже если кому-то могут не понравиться отдельные решения сервиса, говорит руководитель одного из хедж-фондов. Размер депозита удалось снизить до $700 млн благодаря тому, что брокер решил ограничить некоторые позиции по акциям только закрытием. Листинг на бирже откроет Robinhood новые пути для привлечения капитала. За прошедшую неделю брокер привлек дополнительно $3,4 млрд после ажиотажа на рынке из-за активности пользователей платформы Reddit. Брокер в мае сообщил, что запускает платформу для частных инвесторов, чтобы те могли участвовать в IPO наряду с огромными фондами с Wall Street. У пользователей сервиса очень высокая частота торгов и количества операций, а за счет большого оборота — как и маленьких поручений, — по сути, создается вся активность на рынках, растет ликвидность.

Отчасти потере денег и клиентов поспособствовала ситуация с бунтом трейдеров с Reddit, которые в начале года взвинтили цены некоторых акций с помощью скоординированных действий, пишет CNBC. В результате скачка цен на ценные бумаги магазинов GameStop Robinhood отключил возможность торговли этими акциями во избежание спекуляций, чем вызвал бурное возмущение клиентов. Онлайн-брокер Robinhood известен тем, что НЕ берет комиссии за сделки. Вместо этого она перенаправляет пул заявок крупным трейдерам (маркетмейкерам, в большинстве своём это хедж-фонды), которые продают и покупают бумаги на бирже. За это маркетмейкеры платят Robinhood небольшой процент, что позволяет стартапу не брать комиссию с клиентов.

Компания Robinhood основана в 2012 году выпускниками Стэнфорда Владом Теневым и Байху Бхаттом. Брокер предоставляет возможность торговать акциями, ETF , опционами и криптовалютой без комиссии. Компания отправляет заказы клиентов маркет-мейкерам, таким как Citadel Securities, Virtu Americas и G1X Execution. Ранее Robinhood пришлось ограничить операции по 50 наиболее волатильным активам, таким как акции GameStop, AMC и ряда других компаний, которые «разогревались» непрофессиональными трейдерами. Это вызвало недовольство частных инвесторов, и они подали коллективный иск против компании.

Компания прогнозирует, что число пользователей с активами на счетах вырастет еще на 25% квартал к кварталу. Некоторые инвесторы предпочли пропустить размещение печально известного брокера, так как не смогли простить компании приостановки торгов во время ажиотажа с «разгоном» розничными инвесторами «мемных» акций в начале 2021 года. Другие потенциальные инвесторы посчитали оценку компании неубедительной, третьи опасаются внимания к компании со стороны регуляторов, пишет Reuters. В первом квартале 2021 года выручка Robinhood выросла до $522 млн, на 309% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Убытки компании в первые три месяца этого года составили $1,4 млрд.

Тогда брокер хотел выйти на биржу уже в июне, но потом перенёс выход на июль. Источники Bloomberg уверяли, что листинг оказался отложен из-за разногласий с SEC по поводу растущего криптовалютного бизнеса компании. Один из собеседников, знакомых с ходом рассмотрения заявки, не исключил, что в итоге листинг перенесут на осень. Финтех-компания Robinhood намерена привлечь мелких трейдеров к инвестированию в компании, которые выходят на биржу, в том числе себя саму. Накануне компания в прямом эфире провела роуд-шоу, выбрав достаточно нетрадиционный для этого формат.

Большинство трейдеров это новички на рынке, которых можно стимулировать совершать большое количество сделок через геймификацию процесса инвестиций — конфетти после заключения сделки, торговые рекомендации и бесплатные акции. Выручка компании в I квартале этого года превысила $500 млн, увеличившись за год в 3,5 раза. На руку сыграла пандемия, из-за которой множество людей, оказавшихся дома на карантине, начали торговать акциями. Если отбросить этические принципы, то инвестиции в Robinhood — возможность заработать на вечной тяге людей к жадности, зависти и гордыни.

При этом конкуренция на рынке растет, и Robinhood придется в будущем конкурировать как с традиционными брокерами, так и с финтех-стартапами. Robinhood собирается разместить 55 млн акций на бирже Nasdaq, 95% — новые акции. Практически все собранные средства поступят в компанию, которая направит их на погашение части долгов и дальнейшее развитие бизнеса. Более того, действующие акционеры практически полностью сохранят свои вложения в Robinhood, а значит, они верят в компанию. Организаторы размещения получат опционы на покупку еще 5,5 млн акций.

29 июля в четверг акции онлайн-брокера Robinhood начнут торговаться на бирже NASDAQ под тикером HOOD. Предположительно в этот же день они станут доступны на Спб бирже. Организаторы размещения рассчитывают привлечь до $2,3 млрд при оценке около $35 млрд. За первые шесть месяцев 2020 года американские агентства по защите прав потребителей получили более 400 жалоб на приложение для торговли акциями без комиссий со сделок Robinhood. Это примерно в четыре раза больше, чем количество жалоб на конкурирующие сервисы. В конце января Robinhood опубликовал информацию о чистом убытке в размере 423 млн долларов, которые он понес в последнем квартале 2021 года.

Например, Charles Schwab поглотил TD Ameritrade, а банк Morgan Stanley купил брокера E-Trade. Кроме того, на рынок выходят новые, но уже известные игроки. Важно понимать, что прошлый год и начало нынешнего были неординарными. До сих пор Robinhood бросал все силы на поддержание роста в США, и текущего весьма ограниченного функционала площадки было достаточно. Это может сгладить переходный период после взрывного роста. Кроме того, можно рассчитывать на увеличение среднего счета клиента в дальнейшем.

Платя от $6 до $200 ежемесячно (в зависимости от средств на счете), можно торговать до и после торговой сессии и использовать кредитное плечо. Компания также получает проценты с остатков на клиентских счетах. А перед этим в очередном раунде финансирования пригласили поучаствовать рэпера Снупа Догга, хип-хопера Наса и актера Джареда Лето. Компания экономила на всем и вместо рекламы предпочитала сарафанное радио, для этого в том числе привлекая знаменитостей в акционеры.

Дебют Robinhood будет проверкой на прочность компании в ее стремлении сделать финансы «демократичными для всех». Если первичное размещение на бирже пройдет так, как задумали в Robinhood, это сгладит негативный фон, который был вызван недавними столкновениями компаниями с регуляторами. Forbes предлагает повнимательнее присмотреться к тому, что на самом деле движет «цифровым казино» Тенева. Robinhood дал людям возможность собрать в портфеле десятки разных бумаг, но по одной-две акции каждой компании. Диверсифицировать портфель, располагая небольшой суммой, раньше было невозможно из-за комиссий, говорит Тенев.

А он настаивает, что «индустрия финансовых услуг должна служить всем людям, независимо от их состояния» (цитата по The New York Times, NYT). Выходом на IPO компания сможет закрыть свои краткосрочные обязательства и у них останется примерно $700 млн на развитие бизнеса. Из-за того, что брокер предоставляла маржинальную торговлю, а собственных средств на январских пиках не хватало, пришлось приостанавливать торги и брать краткосрочных долгов на $1,49 млрд. По финансовым показателям сейчас также все выглядит очень хорошо.

Пресс-секретарь онлайн-брокера отказался сообщить, был ли кто-то из этих клиентов специально выбран целью взлома, но в компании заявили, что Robinhood находится в процессе уведомления всех тех пользователей, кто пострадал. Клиентам, желающим получить информацию о том, пострадали ли их счета, следует обратиться в центр помощи на сайте компании. 8 ноября 2021 года онлайн-брокер Robinhood с инвестициями Юрия Мильнера сообщил о том, что персональные данные более 7 млн клиентов были доступны в результате взлома данных. Злоумышленник смог получить список адресов электронной почты примерно 5 млн пользователей и полные имена для отдельной группы из 2 млн. Для меньшей группы из примерно 310 человек была раскрыта дополнительная личная информация, включая имена, даты рождения и почтовые индексы, а для примерно 10 клиентов были раскрыты более обширные данные о счетах.

В числе других крупных инвесторов — Норвежский фонд национального благосостояния (Norges Bank Investment Management, 4,21% акций) и инвесткомпания американского финансиста Лоренса Финка Blackrock (3,37%). В своих обсуждениях инвесторы указали на проблемы приложения Robinhood с функциональностью, безопасностью данных и защитой пользователей, напомнив о случаях с предоставлением некорректной информации об учётной записи и балансе счёта. Из-за серьёзных технических сбоев некоторые пользователи платформы теряли средства и лишались возможности участвовать в торгах.

Во время первичного размещения было привлечено 2,1 млрд долларов, акции торговались по 38 долларов за штуку. По оценкам Robinhood, их чистая выручка от IPO составила около 1,89 млрд долларов. По данным на I квартал 2021 года у компании было 18 млн активных пользователей, их число только за первые три месяца года выросло на 44% по сравнению с IV кварталом 2020 года.

Robinhood также не смогла выполнить свое обязательство искать наилучшие из возможных условия для выполнения клиентских заявок, говорится в заявлении SEC. Финтех-компания с инвестициями Юрия Мильнера согласилась выплатит штраф. Как пишет Forbes, Кернс решил инвестировать свои средства в акции во время пандемии, скачав приложение финтех-компании Robinhood, которая предлагает торговлю акциями без комиссии. В течение первого квартала 2020 года на платформе Robinhood появилось почти 3 миллиона новых учетных записей.

Robinhood также обсуждает введение дополнительных критериев для клиентов, которые хотят торговать опционами третьего уровня. 17 августа 2020 года Robinhood Market привлекла $200 млн в рамках нового инвестиционного раунда Series G, по итогам которого финтех-стартап с инвестициями бывшего совладельца Mail.ru Group Юрия Мильнера был оценен в $11,2 млрд. Robinhood подтвердила поступление новых средств в размере $460 млн с последующим закрытием серии G.

Ходит шутка, что Тенев и Бхатт сделали какого-то неправильного Робин Гуда. Он берет деньги у бедных и зарабатывает на том, что передает их богатым. Но официальный представитель компании в ответ заявил Forbes, что только в этом году Robinhood уже сэкономил своим клиентам $1 млрд на комиссиях. Из-за ошибки программиста сделки по опционам стали регистрироваться в программе с противоположными условиями, нежели вводил клиент. А в прошлом году ошибка предоставила в распоряжение клиентов бесконечное кредитное плечо.

• По оценке Robinhood, чистая выручка компании от IPO составит почти $1,9 млрд.
• Robinhood сообщила, что в рамках IPO было продано 55 млн обыкновенных акций класса А, в том числе 52,375 млн продала сама компания, а 2,625 млн — существующие акционеры.
• Способность компании привлекать новых пользователей обеспечит успех IPO Robinhood, даже если кому-то могут не понравиться отдельные решения сервиса, говорит руководитель одного из хедж-фондов.
• Можно вспомнить историю модного интернет-брокера TD Ameritrade в 90-е.
• Такой шаг даст возможность компании освоить огромный рынок.

Еще год назад число инвесторов и трейдеров на RH составляло лишь 7,2 млн. Всего на платформе открыто примерно 18 миллионов накопительных инвестиционных счетов, большинство из которых — у розничных трейдеров. Как рассказал основатель компании, Robinhood открыта также для предложений индивидуальных пенсионных счетов (IRAs и Roth IRAs), предоставляющих налоговые преимущества тем, кто откладывает деньги на пенсию. Такой шаг даст возможность компании освоить огромный рынок. FINRA оштрафовала Robinhood на $1,25 млн за то, что компания не искала посредников, которые провели бы сделки клиентов по лучшим условиям. А Robinhood, хотя пользоваться им можно бесплатно, все-таки проект, получающий прибыль.

Компании нечего было противопоставить выдвинутым против нее обвинениям. Сейчас, по данным на 1 февраля 2022 года, акции стоят всего 8,37 доллара — на 24,8% дешевле, чем во время IPO. У компании за последний год отрицательный показатель EBITDA (−652,611 млн долларов). Из-за непрозрачности операции «Payment for order flow», одним из изобретателей которых был тот самый Берни Мэдофф, много лет вызывают споры в США. Однако на текущий момент, в отличие от Великобритании и Канады, они остаются легальными.Аргументы за покупку1. Очень хороший рост доходов и клиентской базы.На конец марта количество клиентов Robinhood составило 18 млн человек — это второй результат в США после Charles Schwab.

Таким образом, RH может привлечь от $2,09 млрд до $2,31 млрд. Кроме того, в рамках IPO онлайн-брокер зарезервирует до 35% акций для трейдеров собственного приложения. В интервью CNBC в июне Генслер подверг сомнению утверждения брокеров о том, что практика «оплата за поток заявок» позволяет розничным инвесторам торговать без комиссий за сделки. Бумаги Robinhood в среду подскочили на 50% за счет покупок со стороны армии розничных инвесторов, которые последовали примеру таких участников рынка, как Кэти Вуд, вложившихся в Robinhood после IPO на прошлой неделе. В результате ажиотажных покупок рыночная капитализация компании достигла пика на уровне $65 миллиардов, тогда как при дебюте на NASDAQ, состоявшемся 28 июля, она составляла $29,1 миллиарда. Торги четверга акции Robinhood завершили на отметке $50,97, за день потеряв почти 19,5%.

Еще одна деталь — почти половина всех новых аккаунтов розничных инвесторов в США с 2016 по 2021 год, по собственным оценкам Robinhood, открывалась на этой платформе. Американский онлайн-брокер Robinhood рассчитывает получить оценку до $35 млрд в ходе размещения акций на бирже NASDAQ, следует из документов, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Торговая платформа планирует предложить инвесторам 55 млн акций и привлечь более $2,3 млрд. Ожидается, что цена размещения составит от $38 до $42 за бумагу. В рамках последнего раунда финансирования в начале этого года Robinhood был оценен примерно в $30 млрд.

Кроме того, в третьем квартале 2021-го число активных пользователей приложения сократилось с 18,9 млн до 17,3 млн человек. «Финансовые показатели, с которыми в июле компания вышла на IPO, были немного подрисованы, — говорит заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. — Были учтены слишком большие объемы сделок с криптовалютой, которые совершил некий загадочный пользователь приложения. Таким образом, была заложена большая позитивная динамика, ожидался приток новых клиентов.

До этого антирекорд IPO принадлежал брокерской компании MF Global, акции которой закрылись в день IPO в 2007 году на 8,2% ниже уровня открытия. Robinhood — это очередная акция-мем, которую мы не рекомендуем покупать долгосрочным инвесторам ввиду серьезного несоответствия фундаментальным показателям. Вместе с тем, Robinhood построила крепкий бизнес, рост которого может продолжиться, если действия SEC не скажутся на существующей бизнес-модели.

По их мнению, платформа таким образом защищала интересы крупных игроков с Уолл-стрит. Онлайн-брокер признал в своей заявке на IPO, что столкнулся примерно с 50 судебными исками, связанными с ограничениями на торговлю «мемными» акциями. Перед выходом на биржу компания сообщила, что американские финансовые регуляторы FINRA и SEC расследуют сделки её сотрудников с такими ценными бумагами, и подтвердила, что гендиректор Robinhood Влад Тенев не имеет лицензии FINRA. Предпочитая рискованную торговлю, они теряют деньги и, в конечном счете, уходят с рынка. Показательно, что 6% доходов компании в I квартале пришлись на шуточную криптовалюту догикоин. Недавно американский финансовый регулятор FINRA обвинил Robinhood во введении клиентов в заблуждение и поощрении рискованных стратегий.

Полученное финансирование пойдет на обеспечение основных услуг компании и обслуживание клиентов, а также на создание новых предложений, таких как управление денежными средствами и регулярные инвестиции. В середине октября 2020 года у финтех-компании Robinhood взломали 2 тыс. Клиентских записей, а средства пользователей перевели на счета в цифровой банк Revolut. Клиенты обвиняют компанию, которая слишком медленно отреагировала на ситуацию.

В 2020 году чистая прибыль компании составила $7,45 млн, а выручка выросла на 245%, до $958,8 млн. В 2019 году онлайн-брокер понес убытки на $106,6 млн при выручке $277,5 млн. Клиенты Robinhood очень активные, что позволяет с них больше зарабатывать.

Здесь приводится статистика, что трейдеры на Robinhood совершают в 9 раз больше сделок, чем клиенты брокера E-Trade и в 40 раз больше, чем у Charles Schwab. Robinhood зарабатывает больше конкурентов — со 100 проданных акций доход компании составляет 17 центов, тогда как у Schwab — всего 10 центов. Если в 2019 году Robinhood зафиксировал убытки на $106,6 млн при выручке $277,5 млн, то уже в 2020-м выручка платформы увеличилась на 245%, до $958,8 млн, а компания вышла в плюс с чистой прибылью $7,45 млн. Количество активов под управлением Robinhood выросло за год с $19,2 млрд до $80 млрд — свою роль в этом сыграл рост криптовалюты Dogecoin, крупнейшим держателем которой является платформа. Bloomberg, изучая отчетность Robinhood за IV квартал 2017 г., выяснил, что чаще всего стартап пользовался услугами компании Citadel, получая в среднем $0,0024 с одной акции. После того как агентство обратилось в Robinhood за комментариями, стартап изменил методику раскрытия информации на своем сайте, чтобы было невозможно сравнить поступления от разных маркет-мейкеров.

Ранее RH уже оплачивала штраф в размере  $65 млн комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) за неисполнение своих обязанностей. Во время своего Road show (серия встреч с потенциальными инвесторами и аналитиками в ключевых городах мира) в эту субботу, RH пыталась привлечь мелких инвесторов и делала акцент на розничном размещении. Вероятно это из-за того, что компанию недолюбливают институциональные инвесторы после банкротств хэдж-фондов во время истории с “мемными акциями”. 22 июля 2019 года Robinhood объявила о проведении раунда финансирования Series E, по итогам которого компания привлекла $323 млн и была оценена в $7,6 млрд, что на 35% превосходит оценку к маю 2018 года. Узнав о смерти Кернса, руководство Robinhood пообещало серьезно изменить оформление своей платформе. Компания намерена добавить больше учебных материалов, связанных с торговлей опционами, и нанять специалиста, который займётся образованием пользователей.

В IPO в основном участвуют только институциональные инвесторы, а в первый день торгов цена разгоняется уже за счет ритейл-инвесторов, говорит инвестиционный менеджер Da Vinci Capital Антон Степанников. Размещение фактически оказалось провальным, считает аналитик «Финама» Леонид Делицын — при широкой известности и суммарных инвестициях в $5,6 млрд компания провела IPO по нижней границе диапазона размещения. Все идет к тому, что у Robinhood возникнут проблемы с регуляторами из-за спорной системы, за счет которой компания генерирует львиную долю выручки. Как сообщила Robinhood, 81% ее выручки за первый квартал был обеспечен за счет передачи заявок клиентов по акциям, опционам и криптовалютам компаниям высокочастотной торговли. Эта практика носит название Payment For Order Flow («оплата за поток заявок» — перевод с англ.).

Значительная часть этого венчурного капитала была получена в 2020 году. С учетом нового финансирования, как в серии G, так и при его продлении, Robinhood за три месяца привлекла $1,26 миллиарда долларов. Согласно заявлению компании Robinhood на момент взлома, кибератаки затронули лишь «некоторых» клиентов, электронная почта которых оказалась скомпрометирована. Однако человек, знакомый с внутренними процессами компании и пожелавший остаться неизвестным, сообщил изданию Bloomberg, что в результате атаки пострадало не менее 2000 клиентов.

Поэтому рынок оценивает, но фундаментально там денег таких внутри в компании нет. Эти две проблемы так и не были решены, еще были некоторые претензии надзирающих органов в Америке к Robinhood. Поэтому компания не взлетела, и если надзирающие органы начнут понимать, что это нормальный бизнес, все станет проще и понятнее. Ситуация кардинально не исправится до тех пор, пока эти проблемы не уйдут». В 2020 году приложение смогло серьезно увеличить свою аудиторию. В него пришли неквалифицированные инвесторы с Reddit, массово вкладывавшие деньги в акции убыточных компаний, к примеру в Gamestop.

В конце сентября 2020 года финтех-компания Robinhood с инвестициями Мильнера привлекла еще $460 млн и была оценена почти в $12 млрд. Это последний раунд финансирования перед первичным публичным размещением акций компании, которое ожидается в конце 2020 года или начале 2021 года. В конце июня 2021 года стало известно о том, что онлайн-брокер Robinhood, в который ранее инвестировал фонд DST Global российского миллиардера Юрия Мильнера, выплатит $70 млн за введение клиентов в заблуждение. Компания согласилась выплатить штраф, чтобы урегулировать претензии регуляторов.

Сарафанное радио, в целом, стало основным способом раскрутки проекта — мощной медийной рекламы у Robinhood никогда не было, на это даже не закладывали бюджет. Тем не менее стартап за восемь лет существования получил деньги от 62 инвесторов на общую сумму $5,6 млрд. Но вот частные инвесторы, покупавшие раскрученные компании на IPO, вряд ли готовы забыть об убытках на долгие годы. Сразу после IPO Милтон заявил, что компания начинает принимать заказы на электрический пикап Badger.

В феврале 2021 года — тогда прошел последний перед IPO раунд инвестиций —  Robinhood выпустила два транша таких бондов примерно на $3,55 млн. В I квартале 2021 года еще 17% выручки пришли от торговли криптовалютой. Треть — от операций с Dogecoin, созданной в честь мема про собаку породы сиба-ину, стоимость которой в шутку «разогревал» Илон Маск. С конца июня прошлого года по май она выросла в цене более чем в 200 раз, а затем рухнула почти на 70%. Учитывая высокие темпы роста Robinhood, компания может разместиться и при оценке в $40 млрд, а не $35 млрд.

Robinhood разослала пользователям push-уведомления, предлагая включить двухфакторную аутентификацию, а также планирует направить клиентам дополнительные рекомендации по безопасности. Компания будет размещать 55 млн акций по цене от $38 до $42 долларов за штуку, согласно заявлению, поданному в SEC. Всего у компании к концу июня 2021 года насчитывается около 31 млн клиентов, 18 млн из которых пользуются финансируемыми счетами.

Тревор Милтон стал миллиардером — его доля составила 3,7 млрд долларов. В 2018–2019 годах приложение Robinhood, ориентированное на молодых людей в возрасте примерно 30 лет, было одним из самых модных в мире финтех-стартапов. При этом кроме восторженных отзывов в адрес проекта звучала и умеренная критика. Robinhood обвинялся в пропаганде торговли с кредитным плечом.

Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.